투자자산 선택: 경제성장과 물가수준

 

 

경기변동이란?

1. 경기변동의 개념

경제는 변함없이 잘 나가거나 침체 상태에 놓이지 않고 호황기와 불황기를 반복적으로 거치면서 변동합니다. 이처럼 국민경제 전체의 활동수준이 반복적인 규칙성을 가지고 변동하는 것을 경기변동이라고 합니다.

 

2. 경기변동의 단계

 

경기변동의 단계를 세분화 하면 회복, 활황, 후퇴, 침체로 나눌 수 있습니다. 경기변동의 각 단계들의 기간, 경기변동 사이클의 전체 주기 등은 그때그때 다르기 때문에 정확하게 예측하기란 어렵습니다. 경기변동의 각 단계별로 나타나는 모습들이 다르기 때문에 투자에 유리한 자산들도 차이가 있을 수 있습니다. 경기변동의 각 단계별로 일어나는 일들이 무엇인지에 대해서 간략하게 제시하면 아래와 같습니다.

 

 가. 회복기

침체되어 있던 경제가 정부와 중앙은행의 조치 등으로 차츰 회복되기 시작합니다. 또한 경기가 바닥을 쳤다는 인식이 확산되면서 얼어붙은 소비심리가 다시 살아나고 기업의 투자와 실적도 늘어나기 시작합니다.

 

 나. 활황기

소비와 투자가 계속 증가하면서 호황이 찾아오고 경기가 정점을 찍습니다. 그러나 지나치게 소비가 늘어나고 경기가 과열되면서 정부와 중앙은행이 경기과열과 이로 인한 인플레이션에 대응하기 위한 대응책을 내놓습니다.

 

 다. 후퇴기

정점을 찍었던 경기가 정부와 중앙은행의 대응책, 가계와 기업의 심리 전환 등으로 과열되었던 분위기가 가라앉으면서 소비와 투자가 위축되기 시작합니다.

 

 라. 침체기

경기 둔화의 지속으로 소비와 투자가 침체되면서 실업률이 상승하고 경기가 저점을 찍습니다. 이러한 경기침체 분위기를 반전시키기 위해서 정부와 중앙은행이 경기부양을 위한 대응책을 내놓습니다.

 

마. 회복기부터 다시 반복

경기가 회복되고 활황기에 접어들었다가 다시 후퇴기와 침체기가 나타나며 가 ~ 라 까지의 단계들이 계속 반복됩니다.

 

 

 

경제 상황별 투자자산의 선택

경기는 위에서처럼 확장기와 수축기를 반복하면서 변동하고 이러한 경기변동은 자산의 수익률에도 영향을 미칩니다. 각 자산들이 높은 수익률을 보이는 때가 반드시 동일하지는 않아서 어떤 자산이 좋을 때에는 다른 자산은 나쁘기도 합니다. 이러한 순환에 영향을 미치는 요인을 세분화하면 경제성장과 물가입니다. 두 요인을 조합하여 나오는 상황은 총 네 가지로, 각 상황 하에서 일반적으로 투자에 유리하다고 알려진 자산이 무엇인지에 대해 살펴보겠습니다.

1. 저성장/고물가 국면: 물가연동채권

경제 성장률이 낮고 물가가 높은 스태그플레이션 상황입니다. 이 때는 안전자산인 채권에 투자하는 것이 유리한데 특히 물가수준과 연동되어 고물가 상황에 헤지수단으로 쓸 수 있는 물가연동채권이 좋은 성과를 보이는 것으로 알려져 있습니다.

   * 물가연동채권이란? 

    - 원금 및 이자지급액이 물가수준에 연동하여 변하는 채권으로 국채의 일종입니다.

 

 

2. 저성장/저물가 국면: 국채

경제 성장률이 낮고 물가도 낮은 경기침체 상황입니다. 이 때는 투자와 수요가 줄어 기업의 실적이 악화되다보니 주식시장도 안 좋습니다. 상품수요도 하락하다보니 원자재 시장도 안 좋아집니다. 이 시기에는 국채 투자가 좋은 성과를 보이는 것으로 알려져 있습니다.

 

 

3. 고성장/저물가 국면: 주식

경제성장률이 높고 물가가 낮은 호황기입니다. 이 때는 물가가 낮으므로 소비가 살아나고 기업의 실적도 덩달아 좋아집니다. 기업 실적이 좋아지니 주가도 상승하는 시기이며 따라서 주식에 투자하면 좋은 성과를 낼 수 있는 것으로 알려져 있습니다.

 

 

4. 고성장/고물가 국면: 원자재

경제 성장률이 높으면서 물가도 높은 인플레이션 현상이 나타나고 있는 국면입니다. 이 때는 경기가 좋은 상태이기 때문에 재화에 대한 수요가 높으며 상품을 생산하기 위해 기업들의 원자재 구매도 많아집니다. 물가도 높고 원자재 수요가 증가하므로 원자재에 대한 투자가 좋은 성과를 내는 것으로 알려져 있습니다.

 

 

맺음말: 투자자산 선택의 중요성

이처럼 경기변동에 따라 투자자산의 수익률이 달라지기 때문에 현재의 경기 상황에 맞는 투자자산을 고르는 것이 중요하다고 할 수 있습니다. 따라서 투자를 하기 전에 먼저 경제가 사이클의 어느 국면에 있는 지를 분석하고 어떤 자산에 투자해야 할지에 대한 의사결정을 신중하게 하는 것이 중요합니다.